Bij de presentatie van de jaarcijfers over 2012, aanstaande donderdag, zal
Shell zoals gebruikelijk imponeren met een miljardenwinst. Maar de relatief
zwakke vraag naar energieproducten speelde het concern afgelopen jaar wel
degelijk parten.
In november gaf financieel topman Simon Henry al aan overal tekenen van
economische zwakte te
zien. Bij de raffinage en verkoop van olieproducten viel dat nog mee in
het derde kwartaal van 2012. Zorgelijk was vooral dat de traditionele
winstmaker, de productie van olie en gas, nauwelijks groei liet zien in de
eerste negen maanden van het jaar.
Het wordt dus lastig om de recordwinst van ruim 30 miljard dollar uit 2011 te
evenaren. Maar aangezien Shell in de eerste negen maanden van 2012 al een
nettowinst van afgerond 20 miljard dollar boekte, komt het concern wel een
eind in die richting.
Productie blijft vlak
Shell moest ’t het afgelopen jaar vooral hebben van aanhoudend hoge
olieprijzen, want de dagelijkse productie van olie- en gas kwam in de eerste
negen maanden van 2012 uit op 3,211 miljoen vaten per dag. En dat was een
fractie minder dan de gemiddelde dagproductie in 2011 en 2010.
Hoewel Shell de afgelopen jaren een aantal grote nieuwe olie- en gasprojecten
heeft opgeleverd, blijft het lastig om het productieverval bij oude olie- en
gasvelden snel genoeg te compenseren om de totale productie te laten
groeien. Daarbij komt dat Shell in politiek onrustige landen als Nigeria frequent
last heeft van uitval van productie.
Echte groeikansen liggen er de komende jaren bij het uitbouwen van productie-
en transportketens van vloeibaar gas. Shell bekijkt bijvoorbeeld opties om
voor de kust van Australië gas te winnen in zee, dat ter plekke in vloeibare
vorm kan worden omgezet en vervolgens per schip kan worden vervoerd.
Daarnaast is het concern volop actief in onder meer de VS bij de winning van
zogenoemd 'tight gas', dat vastzit in lastig toegankelijke aardlagen.
Dividend Shell lonkt
Hoewel Shell een duidelijk visie heeft voor de langere termijn - waarbij het
volop inzet op vooral aardgas - had het concern beleggers in 2012 niet echt
spectaculaire groeiperspectieven te bieden. Op de beurs vertaalde zich dat
in een koersdaling van bijna 8 procent in 2012.
Maar in zwakkere economische tijden heeft Shell wel een belangrijke troef om
beleggers te blijven bekoren: het consistent hoge dividend. Shell keert dat
per kwartaal in dollars uit.
Eurobeleggers zijn voor het dividend van Shell afhankelijk van
wisselkoersschommelingen, maar die vielen in de eerste drie kwartalen van
2012 gunstig uit.
Zo werd het dividend van 2011 op 2012 verhoogd van 0,42 naar 0,43 dollar per
kwartaal, een plus van 2,4 procent. Uit onderstaand grafiekje met de
dividenduitkeringen in euro's, blijkt echter dat de verzwakking van de euro
afgelopen jaar een veel sterkere groei van het dividend opleverde. In euro's
lag het tweede kwartaaldividend afgelopen jaar bijvoorbeeld liefst 17
procent hoger vergeleken met dezelfde periode een jaar eerder.
Beleggers zullen donderdag dus zeker uitkijken naar nieuwe groeiplannen van
Shell, maar vooral ook bevestiging zoeken van de voortzetting van stevige
dividendbeleid.
{"dataSourceUrl":"//docs.google.com/a/z24.nl/spreadsheet/tq?key=0AuXPkySqju4QdHdodDRZbnVmenZpbkt3ZzA4SERuY3c&transpose=0&headers=0&range=C16%3AD22&gid=0&pub=1","options":{"titleTextStyle":{"bold":true,"color":"#000","fontSize":16},"series":{"0":{"color":"#ff0000"}},"curveType":"","animation":{"duration":500},"backgroundColor":{"fill":"#faf4ed"},"lineWidth":2,"hAxis":{"useFormatFromData":true,"title":"Bron: Shell","minValue":null,"viewWindowMode":null,"viewWindow":null,"maxValue":null},"vAxes":[{"useFormatFromData":true,"title":"Dividend in euro per aandeel","minValue":null,"viewWindow":{"min":null,"max":null},"maxValue":null},{"useFormatFromData":true,"minValue":null,"viewWindow":{"min":null,"max":null},"maxValue":null}],"title":"Feestje dividend in euro","booleanRole":"certainty","domainAxis":{"direction":-1},"legend":"none","annotations":{"domain":{}},"width":469,"height":333},"state":{},"view":{},"chartType":"LineChart","chartName":"Diagram 3"}
Lees ook:
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl